a股加杠杆央行开展6000亿元买断式逆回购操作

经济参考报记者向家莹a股加杠杆

为保持银行体系流动性充裕，12月15日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元（人民币，下同）买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

综合央行在12月5日开展的1万亿元3个月期买断式逆回购操作以及本次操作预告来看，央行在本月累计开展1.6万亿元买断式逆回购操作，鉴于12月有累计1.4万亿元到期量，当月买断式逆回购将净投放2000亿元。

“着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行继续通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。”东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，10月财政部安排5000亿元地方政府债务结存限额，这意味着12月政府债券发行规模或处于较高水平。另外，新型政策性金融工具投放完毕后，将带动配套贷款较快增长。最后，12月银行同业存单到期量达到3.7万亿元，为年内最高水平。上述因素都会在一定程度上带来资金面收紧效应。

近年来，央行通过各种工具的配合使用，有效应对财政税收、政府债券发行等短期波动，货币市场运行整体平稳，短端货币市场利率围绕政策利率中枢小幅波动，银行体系流动性保持充裕。

今年以来，央行主要通过买断式逆回购和MLF（中期借贷便利）操作进行中长期流动性供给。同时，央行在10月和11月连续开展公开市场国债买卖操作向市场注入长期流动性。

为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，央行在2024年10月启用公开市场买断式逆回购操作工具，操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。

有业内专家对记者表示a股加杠杆，总体看，我国流动性工具体系已较为完整，基本覆盖了国际通行的流动性工具范围。逆回购、MLF、国债买卖等保障日常的流动性供给，常备借贷便利（SLF）可向有需要的银行提供临时的流动性支持，各类再贷款对应结构性的流动性供给。在抵押品管理方面，以国债、政策性金融债等高流动性、低风险资产为主。这些工具相互配合、各有侧重，形成了立体化的工具体系，有效营造适宜的流动性环境。

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